10 шокирующих предсказаний на 2016 год
Ежегодно эксперты Saxo Bank публикуют набор шокирующих прогнозов на предстоящий год. Некоторые из прогнозов противоречат общепринятой логике, но тем не менее, некоторые из них сбываются. История шокирующих прогнозов пронизана стремлением уйти от стереотипов.
Рынки находятся в состоянии формирования новой парадигмы, в условиях роста лимита стоимости денег, волатильности рынков и неопределенности. Некоторые инвесторы выразили глубокую обеспокоенность по поводу событий, и считают, что мировые рынки находятся, в некотором смысле, «в конце пути», — отмечает в обзоре главный экономист банка Стин Якобсен.
В ходе обсуждения прогнозов следует помнить, существенной поправке-предсказания не являются официальными прогнозами Saxo Bank. Это десять отдельных и независимых событий, которые, на наш взгляд, могут оказать существенное влияние на портфель инвестиций, некоторые прогнозы маловероятно, но все же возможно.
Евро-доллар 1,23
Illustration: Chris Burke
С момента окончания последнего цикла повышения ставок ФРС прошло уже более 12 лет. До этого было два больших циклов в 1994 и 1998 году, отмечает в обзоре Стин Якобсен. Во время повышательных циклов доллар всегда дорожал, теперь ситуация может еще повториться. Пара EUR/USD снова окажется на уровне 1,23. Инвесторы не видят паритета в этот раз.
С точки зрения макроэкономики динамика курса доллара будет определять доходность всех активов, отмечает Стин Якобсен в журнале. Если доллар будет слабеть — мир будет в рецессии, поскольку сильный доллар будет расти задолженность, снизит прибыль американских компаний, усилит давление на сырье; развития рынков, которые приносят 50% роста мировой экономики, недополучат прибыль.
«В Европе сейчас огромный профицит текущего счета, который, в сочетании с низкой инфляцией, с точки зрения логики макроэкономической теории, должно вести к укреплению, а не ослаблению валюты. Дно достигнуто, круг замкнулся. Это означает, что настало время для снижения доллара в рамках ключевой политической реакции, направленной на стимулирование роста американской и, следовательно, мира — экономики», — заключает C. Jacobsen).
Паника в ОПЕК, или $100 за баррель
Illustration: Chris Burke
«В начале 2016 года рынок нефти останется под давлением из-за высоких показателей перепроизводства, с неизбежное увеличение экспорта со стороны Ирана укрепить тенденцию к снижению. В первом квартале цены на нефть Brent достигнут и преодолеть углубления рецессии 2009 года из-за стойкости американских производителей», — отмечает в обзоре Оле С. Хансен.
Инвесторы стали продавать нефтяные биржевые фонды и откроют рекордное количество коротких позиций на рынке фьючерсов. Стоимость сырой нефти в ОПЕК упадет до самого низкого уровня с 2009 года Страны ОПЕК думать о сокращении добычи, что откроет возможность к росту цен.
Спрос сохраняет уверенный рост, поэтому следует уделять повышенное внимание сокращению запасов нефти. В сочетании с ростом геополитических рисков на Ближнем Востоке, это приведет к повышению цен.
На пике восходящего тренда цены снова приблизятся к $100 за баррель, однако затем нефть вернется в диапазон $50-70 уже очень долгое время.
Рубль вырастет на 20%
Illustration: Chris Burke
Благодаря росту цен на нефть, российский рубль получит хороший стимул для роста. Медленный рост ставок США тоже даст дополнительный импульс для развивающихся стран и России в том числе.
Эти события изменят баланс капитала и подстегнут международных инвесторов для инвестиций в России, которая даст реальную возможность выхода на структуры-оппозиция, — сказал Джон Харди.
К концу 2016 года российский рубль вырастет против бивалютной корзины на 20%, в том числе за счет высоких процентных ставок в России.
Стартапы терпят неудачу
Фото: salon.com
В первой половине 2015 сделки с венчурным капиталом упали до минимума за последние 25 лет, отмечает Питер Гарнри. Инвестировать в стартапы с оценочной стоимостью более 1 млрд. долл. приводит к образованию пузыря на рынке технологии предприятий, не котирующихся на фондовой бирже. Таким образом, в 2016 г. может напомнить нам историю с «доткомами» (.com) (2000)
Повышение ставки ФРС в 2016 году, свой отпечаток на все активы. Таким образом, доходность альтернативных инвестиций в стартапы с венчурным капиталом будет расти. В сочетании с консолидацией фондового рынка США в 2016 году, это заставит нервничать инвесторов, венчурного капитала, которые рассчитывают на ipo.
Тем не менее, рынок не будет покупать технологические компании, венчурные этой завышенной цене. Массовое падение перекроет поток венчурного финансирования и останавливает рост цен на жилье в слишком дорого, в районе Сан-Франциско.
Олимпийские игры в Бразилии восстановит ЕГО
Illustration: Chris Burke
Бразилия-это наиболее типичный представитель развивающихся стран и рынков. Страна находится в рецессии на протяжении пяти кварталов. Макроэкономическая статистика показывает, снижение ВВП, потребления, рост безработицы, снижение курса национальной валюты — бразильского реала — в два раза.
Тем не менее, Бразилия примет в 2016 году XXXI летние Олимпийские игры, что даст сильный положительный импульс роста. Стабилизация, инвестиционные расходы на олимпиаду и умеренные реформы смогут поддержать настрой в Бразилии, а дешевые локальные валюты будут способствовать росту экспорта из развивающихся стран.
Следующее повышение ставки ФРС провоцирует разные волнения на развивающихся рынках, однако многие забывают, что во время цикла ужесточения акции развивающихся стран, как правило, опережает не только другие фондовые индексы, но и рынки государственных облигаций, отмечает Мадс Койфойд.
Индекс MSCI развивающихся рынках сейчас торгуется с форвардным коэффициентом P/E всего 12,1 по сравнению с 18,8 на рынках – бесполезно скидка.
Наконец, акции на развивающихся рынках будет иметь блестящий рост на 25% и победы на облигации и другие фондовые индексы.
Эль-Ниньо спровоцирует рост инфляции
Illustration: Chris Burke
По прогнозам метеорологов, 2015 и 2016 года, будут самых теплых в истории, что приведет к увеличению числа засушливых периодов в мире. Подобное погодное явление приведет к увеличению числа наводнений и других погодных явлений, разрушительных.
По данным ООН, в Эль-Ниньо в этом году будет самым мощным за всю историю и приведет к дефициту влаги во многих областях Юго-восточной Азии и засухе в Австралии. Это пагубно отразится на сельском хозяйстве. Низкой урожайности сельскохозяйственной продукции, к сокращению предложения на фоне роста спроса в условиях мировой экономической экспансии, отмечает Питер Гарнри.
Индекс Bloomberg Agriculture Spot вырастет на 40%, обеспечивая долгожданное инфляционное давление.
Республиканцы выкинут за борт
Illustration: Chris Burke
В 2016 году, предварительные президентские выборы от партии республиканцев закончатся хаосом. Для выборов с большим трудом будет выбран очередной слабости президента. Дональд Трамп будет разбит в пух и прах, а вместе с ним и партия республиканцев, оставив деморализованных избирателей без достойных кандидатов на выборах в президенты и в конгресс, считает Джон Харди.
В конгрессе, республиканцы будут низвергнутыми, поскольку в ближайшие четыре года раскол в партийных рядах будет расти из-за ссоры о будущем партии. Это приведет к победе демократов без борьбы.
Эта тенденция уже медленно набирает обороты среди наиболее многочисленное поколение американцев: молодых людей, разношерстных, либеральное, слишком образованные и безработные, люди поколения двухтысячных, которые массово голосуют за демократов, устав от политического тупика и отсутствия работы за последние восемь лет.
После выборов курс доллара может сначала упасть. Однако, к концу года настроения резко меняют: новые налоговые стимулы для поддержки экономического роста, определяют стремительный рост доллара и рынков активов в целом, — заключает Джон Харди.
Деньги, разорвать оковы золотые
Фото: flickr.com
Стоимость серебра определяется динамикой цены на золото и промышленные металлы, отмечает Оле Слот Хансен. Падение продолжается с 2012 года из-за опасений относительно спроса на промышленные металлы и ужесточения политики ФРС.
Горнодобывающие компании начали реагировать на падение цен на снижение объема производства металлов, таких как цинк и медь.
В свою очередь, деньги часто-побочный продукт добычи меди, цинка и золота. На долю основного производства приходится треть от всего объема производства. Цены на цинк и медь в конце 2015 года, упал до самого низкого уровня за последние шесть лет на фоне падения спроса со стороны китая. Glencore и BHP Billiton стали сокращать объемы производства, и эта тенденция будет продолжаться.
Стремление политиков сократить углеродные выбросы за счет поддержки возобновляемых источников энергии поддерживает промышленный спрос на серебро, который используется для производства фотоэлементов. В результате, деньги, увеличат на треть, оставив остальные металлы далеко позади.
Опережающая динамика золота, заслуживает особого внимания: серебро обгонит золото на 20%, а коэффициент золото/серебро вернется к среднему значению за 10 лет — на уровень 59.
Корпоративные облигации рухнут
Фото: flickr.com
Ужесточение денежно-кредитной политики на фоне дефляционных процессов противоречит здравому смыслу. Долговой пузырь стал слишком большим, чтобы лопнуть. Однако, в конце 2016 года, Фрс приходит к выводу, что он не имеет другого выбора, и признаки перегрева на рынках труда, жилья, акций и облигаций повысятся глава регулятора Джанет Йеллен решительно, что приведет к ряду агрессивных повышений ставки, считает Саймон Фасдал.
На рынке может произойти гигантская погашение долга, доходность устремится вверх, носить размер премии по рисковым активам. Ничего особенного, все в рамках сценария роста процентных ставок. Но потом случается что-то страшное, что-то похожее на апокалипсис рынка облигаций после банкротства Lehman.
Торговля облигациями и маркет-мейкинг практически исчезли из балансов банков и брокеров. Это означает, что элемент, необходим для функционирования рынка, просто больше не существует.
Осознание придет слишком поздно, и все покупатели — пенсионные фонды, фонды облигаций и страховые компании и фонды паритета рисков с огромным рычаги в панике устремятся на выход, так как сверхсовременные модели риска начнут одновременно бить тревогу.
Последствия будут катастрофическими: рынок облигаций просто рухнет, а торговая активность полностью исчезнет на некоторых крупных рынках, обездвижив их на много недель в конце 2016 года
Бедные посмеются над богатыми
С начала мирового финансового кризиса бедность в Европе выросла из-за экономического спада и бюджетных ограничений. По оценкам Международной организации труда, 123 млн человек в ЕС рискуют быть за чертой бедности, а это четверть населения Европы. В 2008 году это число не превышает 116 миллионов Столкнувшись с растущим неравенством и безработицей, превышающей 10%, Европа планирует ввести базовый единый доход, который гарантирует всем лицам, независимо от наличия работы, возможности удовлетворения основных потребностей, отмечает Кристофер Дембик.
В Испании, эту идею поддерживает левая популистская партия «Подемос». Финляндия в ближайшие месяцы планирует запустить эксперимент в ряде областей, и в Швейцарии ожидается референдум по этому вопросу в 2016 году,
Во Франции, более 10% населения подвержены риску бедности или социальной изоляции. В 2016 году, Франция также будет решать вопрос с обеспечением населения, доходов и ограничение максимума заработной платы, чтобы справиться с неравенством и достижения более равномерного роста.
В более эгалитарных обществах с другими ценностями спрос на предметы роскоши резко упал. Потребители выбирают продукты массового производства и высоких технологий. Падение спроса в Европе и замедление экономического роста в развивающихся странах, особенно в Китае, привел к краху в сегменте товаров класса люкс. Продажи мирового лидера в этой отрасли — LVMH — упал более чем на 50%.