Дезинтеграционные риски ЕС могут усиливать друг друга
Add to Flipboard Magazine.
Eврoпeйский цeнтрaльный бaнк сeгoдня, 19 янвaря, oстaвил всe свoи ключeвыx дeнeжнo-крeдитныx пaрaмeтрoв: стaвкa рeфинaнсирoвaния oстaлaсь нa 0%, дeпoзитнaя стaвкa – нa урoвнe -0,4%, a oбъeм выкупa oблигaций, aктивoв – нa урoвнe €60 млрд. в мeсяц. O пeрспeктивax тaкoгo рeшeния для финaнсoвыx рынкoв, — рaссуждaeт Влaдимир Рoжaнкoвский, aнaлитик ук «Гoризoнт».
Влaдимир Рoжaнкoвский
Рeшeниe мoжeт быть нaзывaeтся прoстo ждaл и aрxитривиaльным. В эти дни в швeйцaрскoм Дaвoсe прoxoдит мeждунaрoдный экoнoмичeский фoрум. Нaибoлee чaстoй рeчи, встрeчaющиxся в кoммeнтaрии давосских участников – «неопределенность».
В самом деле, в эти критические моменты истории, международных финансовых аналитиков, должны чрезвычайно трудно, ведь их работа – прогнозов, и, когда прогноз опирается на личность нового президента США, то становится совершенно не до смеха и отдыха.
Кто-то скажет, что ЕЦБ было, когда же сюжет: как известно, по последним данным, в Европе, инфляция выросла до 1,1% в годовом выражении – казалось бы, чем не повод для Марио Драги изменить, по крайней мере риторика! Но если вы посмотрите на географическое кубка страны-члены ес, и там мы увидим картине под названием «кто во что горазд».
Самые маленькие уровни инфляции наблюдаются в странах Южной Европы из-за продолжающегося падения потребительского спроса и рост безработицы, в то время как в Германии она вдруг поднялась на 1,7%. Кажется, Германия вновь подготовили на роль «золотого теленка на заклании»: если эти процессы будут углубляться, немцам придется косвенно платить долги периферии Европы. Еще один повод задуматься, тем более, что кабинет фонда валютного союза, имея в виду, Brexit и растущее расхождение экономик стран-членов.
В Давосе, некоторые экономисты делают акцент на том, что в Европе, основные риски сейчас поменялись: если раньше это были суверенные долги стран, а теперь, — сказал он,-это процессы деглобализации, который несет в себе политику нового президента США Дональд Трамп. С этим утверждением можно поспорить.
Изменение концепции развития мировой экономики, явное банка протекционизма и деглобализации последствия для объединенной Европы, потеря своей валюты, евро, статус второй официальной резервной валюты после доллара США. Эти процессы, может усугубить вышеупомянутые Brexit, намекающий на то, что британский фунт готов обсудить с единой валютой для второго «сфера безопасности».
Таким образом, почти неизбежным дезинтеграционные процессы в еврозоне, как и в том, что касается туманного Альбиона, и на глобальном уровне, почти наверняка приведут к новой эскалации вопросы суверенных долгов стран PIGS (ведь они де-факто не исчезли!). Другими словами, риски не просто «изменил», но могут усиливать друг друга.
Если Дональд Трамп будет последовательно реализовывать все свои программные обещания, объем финансовых операций между США и европой, неизбежно падение. Пострадают всемогущество евродолларовые свопы, которые, в отсутствие керри-сделок, в результате положительной разницы в процентных ставках между Старым миром и США, последовательно, поддерживавшейся предшественника, Марио Драги — главы ецб Трише: это евродолларовые свопы обеспечили львиную долю жизнеспособности единой валюты, не так ли?
Рассуждая таким образом, становится легко понять, почему, сегодня, в преддверии главного события дня — объявления Марио Драги параметры денежно-кредитной политики в регионе — фьючерсы на американские индексы показывали явные сокращения. Похоже, мировые финансовые потоки начинают понимать роль экономических процессов на особо монетарными. Явление Trump четко показывает предпочтения к такому сценарию.
Беспомощность и беззубость денежно-кредитной политики ЕЦБ, указывают на то, что Дональд Трамп должен осуществлять меры чрезвычайного характера, чтобы немного ослабить доллар и дать возможность американским производителям повысить свою конкурентоспособность на мировой арене. Похоже, что рынок не очень верит в это развитие.