Ответственность «Русгидро»: больше вопросов, чем ответов
Add to Flipboard Magazine.
Василий Копосов
Москва, 23 марта, «Вести.Экономики». «Русгидро» опубликовала финансовую отчетность, после которого инвесторы вопросов возникнет больше, чем компания может обеспечить ответы, считает Василий Копосов, начальник отдела анализа финансовых рынков «КИТ финансовый Брокер».
На первый взгляд, модель кажется позитивной: чистая прибыль компании за год увеличилась на 46% до 39,75 млрд руб., оборот – с 7,6% до 374,1 млрд руб., EBITDA-на 36,7%, до 100,3 млрд руб. Тем не менее, рынок акций «Русгидро», это вряд ли счастливы.
Тот факт, что реальный результат, на прибыль существенно хуже среднерыночного консенсуса (55,2 млрд руб.). В случае «Русгидро» это особенно важно, поскольку именно на основе величины чистой прибыли, рассчитанной дивидендов. Рынок закладывал определенные цифры, но на самом деле, они могут быть почти на треть ниже.
И почему, в данном случае не в снижении эффективности операционной деятельности «Русгидро», в то время как в четвертом квартале 2016 года, компания провела несколько «бумажных» оценки на сумму более 40 млрд руб., в том числе -26,5 млрд. рублей был отрицательным неденежная переоценка основных средств, на списание депозит в банке «Пересвет» из-за 4,5 млрд руб.
Чистая прибыль от основной деятельности, т. е. с поправкой на указанные выше, переоценки, значительно лучше, не только в прошлом году, но консенсус-прогноза: он оценивается в 66 млрд руб. Но при расчете дивидендов, вероятно, будет использоваться нескорректированный уровень, в результате чего оплата будет хуже ожиданий.
Вопрос размера дивидендов «Русгидро» будет рассмотрен в течение ближайших недель. Пока возможны результаты. Стоит следить за развитием событий и быть готовым к коррекции акций компании в ближайшие недели.
Кривая Привести.Экономики»