Доллар может жесткий «окопаться» выше 60 рублей
Add to Flipboard Magazine.
Станислав Новиков
Москва, 9 марта — «Вести». Экономики». Утром после праздника стало действительно грустно для российского рынка – накануне, в то время как страна праздновала, фон сильно испорчен. В очередной раз «сюрприз» подарила сырья рынка: фьючерсы на нефть упали более чем на 5%, впервые с начала декабря 2016 года, пробив вниз флажок $53 за баррель Brent, отмечает Станислав Новиков, заместитель председателя правления Финансовой группы БКС вашей компании.
Главная причина локального краха неожиданно большое увеличение запасов энергоносителей в США. По данным EIA коммерческих запасов нефти на прошлой неделе выросли на 8,21 млн. баррелей до уровня 528,39 млн. баррелей, что составляет более 4 (!) раз превысило ожидания рынка (2 млн. баррелей). Объем запасов в США растет восьмую неделю подряд и вышел на абсолютный максимум за всю историю ОВОС в 1982 году
Других факторов, давление на котировки «черного золота» стали увеличение экспорта нефти в сша (721 тыс. б/с до 897 тысяч (b/c) и добычи нефти в США: производство, там на прошлой неделе, вновь выросли, достигнув 9,088 млн б/с (+56 тыс. б/с).
Об этом «нефти риски» не останавливается. По-видимому, постепенно начали осуществлять план Трампа, с целью сделать Сша энергетически независимой. Как стало известно, 8 марта, США намерены разрешить разведку и добычу нефти и газа в обширных районах мексиканского залива. Вы планируете арендовать территорию в 73 млн. га (чуть менее 300 тысяч квадратных метров) от побережья штатов Алабама, Луизиана, Миссисипи, Техас и Флорида. Эта территория сопоставима с площадью таких стран, как Филиппины, Польша и Германия. В аренду даются почти 14 тысяч участков удалении от 3 до 230 миль от побережья.
На фоне этих новостей настораживает, хотя и вполне законное заявление Министерства нефти Саудовской Аравии. Там есть щедрость царства не безграничны, и бесконечно решать проблемы других государств, за свой счет никто не будет. Я напоминаю вам, эр-Рияд предлагает львиная доля сокращения объема производства в рамках соглашения ОПЕК+.
Наконец, негативно для рисковых активов стали данные из Китая, где импорт нефти в феврале составил 31,78 млн. тонн. По сравнению с январем, когда импорт составил 34,03 млн. тонн, объемы упали на 7,4%.
Указанные выше факторы и тенденции значительно снижают уверенность в восстановлении баланса на рынке нефти в этом году. И как нефть по-прежнему основой «руководство» для рубля, вскоре можно ожидать ослабления рубля до уровня 60-60,5 за доллар. И если Brent не может противостоять отметки $53,5, нас ждет спуск в район круглого уровня $50 за баррель в перспективе от укуса этого иностранца, и, следовательно, значительное снижение в паре рубль/доллар.
Не будем забывать, что в марте рубль по-прежнему сталкиваются и монетарными рисками. На следующей неделе, 15 марта, Фрс США примет решение по ставке. Согласно последним данным CME Group’s FedWatch вероятность повышения ставки в марте увеличился на 79,7% до 86,4%. Несмотря на то, что сейчас рост ставок ФРС в целом, поставленный накануне, волатильность на валютном рынке неизбежно расти, и доллар может получить фундаментальную поддержку.
Неделю спустя, 24 марта, свое решение по процентной ставке будет принимать Банк России. Рекордное замедление роста цен, говорит в пользу ее снижения. Рост потребительских цен в феврале замедлился до 0,2% м/м – самый низкий уровень месяца в период пост-советского пространства. В годовом выражении инфляция замедлилась до 4,6%. Согласно нашим ожиданиям, ставка будет снижена с текущих 10% на 25 б. п. или 50 б. п.
Такой сценарий, вероятно, способствует оттоку спекулятивного капитала из России, который, в свою очередь, будет иметь влияние на стоимость рубля. Кроме того, если учесть высокую долю нерезидентов на валютном рынке (в настоящее время прямой торговли валютой иностранных граждан более 40%), снижение процентной ставки может вызвать ощутимый отток спекулятивного капитала, в основном из-за резкого сокращения объемов операций carry-trade, которые становятся все менее и менее прибыльными.
Рис. «Вести. Экономика/I]
Смягчение денежно-кредитной политики Банка России в сочетании с ростом ставок в США и пересмотр ожиданий по достижению равновесной цены на мировом рынке нефти могут привести к тому, что к концу марта рубль может жесткий «окопаться» выше$ 60. И остаться там, он может достаточно долго.
Предотвратить умеренного ослабления рубля финансовые власти с точки зрения экономической ситуации сейчас выгодно. Чрезмерное укрепление рубля негативно влияет на экспорт, ориентированный на отрасли, под ударом находятся все производители и производители сырья. Можно сказать, что отечественное импортозамещение все еще опирается на доллар 60 рублей и, по мнению большинства экономистов, именно это значение американской валюты является оптимальным для макроэкономической ситуации в России.
Таким образом, для частных инвесторов, стремящихся диверсифицировать вложения и снизить риски потерь от колебаний валютного курса, сейчас открылась хорошая возможность дополнить свое денежное положение. Его оптимальная доля в структуре сбережений живой человек и расходующего деньги в России, составляет 40%. Рубль активов целесообразно иметь не менее 60%.