MAPLE: как заработал механизм стабилизации банков
Add to Flipboard Magazine.
26.09.2017 07:25
Мoсквa, 26 сeнтября — «Вeсти.Экoнoмики». С 1 сeнтября 2017 гoдa рoссийскиx бaнкoв стaл дoступeн дoпoлнитeльный мexaнизм экстрeннoгo прeдoстaвлeния ликвиднoсти (MAPLE) Цeнтрaльнoгo бaнкa, чтoбы испoльзoвaть, чтo oни мoгут в случae исчeрпaния другиx истoчникoв сбoрa срeдств, oтмeчaeт Aннa Богдюкевич, аналитик «Юникредит Банк».
Анна Богдюкевич, аналитик «Юникредит Банк»
Список активов, принимаемых в обеспечение сделок в рамках MAPLE, шире, чем на классических инструментов рефинансирования, но средств будет стоить, желающих достаточно дорого: ставка 1,75 п. п. превышать действительной на момент операции-ключевой ставки центрального банка (расходы на инструменты рефинансирования на 75-175 б. п. ниже).
Мы считаем, что необходимо расширение списка доступных инструментов рефинансирования, в связи с новой для отрасли ситуации, отток ликвидности в системно значимых кредитных организаций, что требует не только изменить механизм обеспечения безопасности средств клиентов через прямое участие центрального банка российской федерации, но и изменения регулятора подхода к поддержке банков, необходимо в случае чрезвычайной ситуации, объемов денежных средств.
Кредита «ФК Открытие», который в настоящее время санируется цб в рамках прямого репо с цб по фиксированной ставке, в июле-августе достигли 682 млрд. рублей. (или около 90% от долга банковского сектора перед регулятором на этот инструмент) и общая задолженность банка перед цб на всех линиях превысил 1,0 млрд. рублей.
В остальном ситуация в банковской системе остается достаточно благоприятной: сектор продолжает работать в условиях структурного профицита ликвидности в течение последних двух месяцев, денежные средства превысили сумму текущих обязательств в среднем на 2,0 млрд. рублей.), а объем средств, размещенных на депозиты в центральный банк, более 1,5 миллиарда рублей., что является абсолютным максимумом индикатора (рис. 1).
Отметим также, что в середине августа центральный банк впервые за 6 лет опубликовал версию ОБР на сумму 150 млрд руб., предлагая участникам рынка инструмент для размещения избыточной ликвидности. Спрос на бумаги был высоким, на 16% превысив объем предложения.
Таким образом, пока явные признаки ухудшения ситуации с ликвидностью на уровне системы не наблюдается, о чем свидетельствует и уровень ставок на рынке межбанковского кредитования (плоттеры ставки MosPrime на срок от 1 до 3 месяцев всего 20-25 б. п. превышает уровень процентной ставки центрального банка – см. рис. 2).
Однако, рейтинг новый механизм предоставления средств, на наш взгляд, свидетельствует о неравномерном распределении между банками ликвидности и качества активов, которые можно использовать в качестве залога по традиционным инструментам рефинансирования цб. Подтверждением этого может служить ситуация с «Бинбанком», который в экстренном порядке обратился за финансовой помощью в цб после «Открытия».
Расширение доступно множество механизмов предоставления ликвидности, при условии, что средства будут предоставляться жизнеспособным банкам (как утверждает центральный банк, при подаче заявки в рамках MAPLE, банки должны предоставить график ожидаемых поступлений средств, на основе которого контроллер будет сделать выводы о способности кредитной организации решить эту проблему с помощью нового инструмента), это положительные новости, и улучшает стабильность банковского сектора.
Вероятно, наличие нового механизма позволит также снизить системные риски, которые могут увеличиваться после объявления о санации банка «Открытие», который входил в число системно значимых кредитных организаций. Кроме того, MAPLE может создать какой-то задел на будущее, когда избыток ликвидности будет сокращаться в силу объективных причин (в частности, уменьшение приток ликвидности через бюджетный канал, а также восстановление спроса на кредиты, по мере роста инвестиционной активности предприятий).
Краткосрочная, принятые центральным банком меры, которые могут способствовать сохранению ставок МБК в пределах 25 б. п. выше ключевой. Цикл снижения процентной ставки, вероятно, продолжится до конца года на фоне стабильного курса рубля и снижение темпов инфляции до уровней ниже целевого (3,3% в августе против таргета в 4%).